SÍNTESIS SEMANAL EN 5 PUNTOS

 ​1. Resumen de Operatoria de Futuros y Opciones

El volumen promedio diario (ADV) de los futuros y opciones (FyO) negociados en la semana alcanzó 407.467 contratos, un 38% inferior respecto al promedio de la semana anterior.

En el siguiente cuadro se puede apreciar el ADV semanal, la comparación con la semana previa y los acumulados anuales:

​​

El Interés Abierto (IA) -contratos pendientes de cancelación- promedio de la semana se ubicó en 3.746.093 contratos, un 5% superior a la semana pasada.

​2. Futuros de Dólar

La semana estuvo marcada por el Estimador Mensual de Actividad Económica de Noviembre 2024, que registró un aumento del 0,9% con respecto al mes anterior en la serie desestacionalizada. Mientras que, la variación interanual fue del 0,1%.

En el mercado de cambios mayorista, la cotización del dólar norteamericano (rueda CAM1 del MAE) aumentó 0,43% cerrando en $1046 por dólar (vs. $1041,5 al cierre de la semana anterior), suba que estuvo acompañada por un incremento del 51% en el nivel de operaciones spot (ADV de US $134,4 millones).

Por su parte, la brecha entre la cotización del Dólar MEP y el dólar mayorista disminuyó 170 puntos básicos hasta 10,2% el último día hábil de la semana. En tanto que la brecha medida contra el dólar CCL con GD30 ($1160,5) finalizó la semana 328 puntos básicos por debajo del cierre de la semana anterior hasta 10,9%, mientras que la brecha contra el dólar CCL medido a través del Índice CCL MtR ($1.154,54) finalizó la semana 361 puntos básicos por debajo del cierre de la semana anterior hasta 10,4%.

A su vez, el volumen promedio diario operado en el mercado de futuros y opciones de dólar disminuyó un 38% vs. la semana anterior, alcanzando un ADV de 390.314 contratos. En cuanto a las cotizaciones de los futuros de dólar, en promedio aumentaron un 0,1% respecto al cierre de la semana anterior:

​

​​Al finalizar la semana, las tasas implícitas de dólar aumentaron 26 puntos básicos, promediando 21,1% para las posiciones que se muestran a continuación:

​

​​​​​

3. Futuros de Renta Variable y Criptomonedas

Índices Accionarios

En el ámbito internacional, el lunes tuvo lugar la asunción del segundo mandato de Donald Trump como presidente de Estados Unidos. En su discurso inaugural, presentó una agenda económica orientada a reactivar la economía del país. Entre las medidas anunciadas, destacó la creación de un organismo para gestionar aranceles sobre bienes importados, la declaración de una emergencia energética para promover la producción nacional de petróleo, y la implementación de órdenes ejecutivas para combatir la inflación. Asimismo, reafirmó su compromiso con políticas migratorias estrictas, que podrían impactar a sectores que dependen de la mano de obra inmigrante.

En términos de cotizaciones, los principales índices de referencia medidos en dólares cerraron de la siguiente forma: el S&P500 +1,7%, el Euro Stoxx 50 -0,8%, el SSE Composite Index +1,5%, el Nasdaq +1,6% y el Bovespa +2,8%. En el plano local, el índice RFX20 aumentó en la semana 1,8% en pesos, en tanto que medido en dólares (CCL) cerró la semana +4,3%.

El siguiente gráfico muestra la performance de los principales índices accionarios mundiales en relación al índice RFX20:

​

Por su parte, la tasa implícita de la primera y segunda posición del Índice RFX20 finalizaron la semana en 35,45% y 44,16% respectivamente (vs. 48,98% la primera y 52,31% la segunda al cierre de la semana anterior).

​

En términos nocionales, en la semana el volumen negociado alcanzó un promedio diario de $2.317 millones (-39% semanal), equivalentes al 3% de la negociación spot.

​

​​Acciones Individuales

En promedio, la operatoria en los futuros sobre la acción de Grupo Financiero Galicia (GGAL), alcanzó 3.157 contratos por día, un 42% inferior a la semana anterior, mientras que el ADV del año se ubica un 144% por encima del mismo periodo del año anterior. El interés abierto al cierre de la semana fue de 4.584 contratos, mostrando una caída del 7,4% respecto a la semana anterior. En términos nocionales, la operatoria en la plaza local (spot + futuro), alcanzó un 24% del volumen del ADR (vs. 31% la semana anterior). En tanto que la operatoria del futuro representó en promedio un 20% de las negociaciones del spot (vs. 21% la semana anterior).

Por su parte, los futuros de Pampa Energía alcanzaron un volumen promedio de 195 contratos (-27% semanal) y un interés abierto al cierre de la semana de 1.452 contratos (+31%). Mientras que el volumen promedio de los futuros de YPF se mantuvo en 424 contratos, con un interés abierto al cierre de la semana de 1.615 contratos (+27%). Por último, el volumen promedio de los futuros de TXAR disminuyó un 30% hasta los 72 contratos, con un interés abierto al cierre de la semana de 593 contratos (+8,8%).

Criptomonedas

En promedio, la operatoria en los futuros sobre el Índice BTC-MtR, alcanzó 5 contratos promedio por día, un 125% superior a la semana anterior. El interés abierto al cierre de la semana fue de 264 contratos, un aumento de 1,9% respecto a la semana anterior.

4. Futuros de Oro y Petróleo

En la semana, la operatoria de futuros de Oro mostró un volumen promedio diario de 541 contratos (+2% con respecto a la semana anterior), y la operatoria de Petróleo WTI disminuyó un 36% con respecto a la semana anterior, promediando 262 contratos por día.

​​​​​

5. Futuros y Opciones Agropecuarias

En la semana, el volumen de futuros y opciones de todos los productos agrícolas alcanzó 1.622.085 toneladas, un 14% inferior a la semana anterior. Además, el interés abierto al cierre de la semana se ubicó en 4.746.220 toneladas (un 21,8% inferior a la semana anterior). El Gobierno anunció la reducción temporal de retenciones para exportaciones agropecuarias desde el 27 de enero hasta junio de 2025. Las alícuotas para el poroto de soja disminuirán del 33% al 26%, mientras que las correspondientes al trigo, maíz, sorgo y cebada bajarán del 12% al 9,5%. Además, las retenciones para economías regionales, como azúcar, algodón, cuero bovino y arroz, serán eliminadas de forma permanente. En la siguiente tabla se puede observar el precio de ajuste al cierre de la semana, el volumen semanal y el interés abierto al cierre de la semana para todas las posiciones abiertas de futuros y opciones de Maíz, Soja y Trigo: