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Resumen Ejecutivo

La operatoria de derivados financieros en Matba Rofex ("MtR") durante el primer semestre de 2022 alcanzó, sin tener en cuenta a las LEDES, un total de 73,7 millones de contratos (+63,7% i.a.), equivalentes a un promedio de 613,9 mil contratos por día. Si se tienen en consideración a las Letras del Tesoro, la operatoria de contratos asciende a 115,6 millones (+122,6% i.a.), equivalentes a un promedio de 963 mil contratos por día. Medido en dólares y contabilizando a las LEDES, el volumen totalizó US$ 78,2 mil millones (+42,4% i.a.), unos US$ 651,6 millones diarios.

El crecimiento del volumen respondió mayormente al buen desempeño de los futuros de dólar, que representaron el 63,1% de los negocios y registraron un crecimiento semestral del 43% alcanzando un total 73 millones de contratos operados. A esta categoría le siguen las Letras del Tesoro, representando el 36,3% de los negocios. Con menor impacto en los números agregados, las Acciones Individuales aumentaron un 2% totalizando 346 mil contratos operados en el semestre. También se destacó el buen desempeño de los futuros de Petróleo WTI: su volumen aumentó un 166,7% alcanzando 111 mil contratos operados en el semestre. Por su parte, los futuros y opciones de Oro alcanzaron 28 mil contratos (+50% i.a.). Por último, la operatoria del índice accionario RFX20 fue un 55% inferior al primer semestre del año anterior con 226 mil contratos operados. 

El interés abierto promedio diario del semestre (contratos pendientes de cancelación), teniendo en cuenta a las LEDES, se ubicó en 7,4 millones de contratos, un 137,7% superior con respecto al primer semestre de 2021, mientras que excluyendolas, el interés abierto promedio diario alcanzó 4,2 millones de contratos en el primer semestre del 2022, representando un aumento del 34,7% interanual. Dicho aumento global en el interés abierto medido en contratos estuvo explicado principalmente por la categoría Monedas (+35%) y por las Letras del Tesoro que alcanzaron un interés abierto de 3,2 millones de contratos promedio en el semestre. Asimismo, se observó una variación positiva en el semestre en Acciones Individuales (+19,5%) y en el rubro Metales que promedió en el semestre 1,4 mil contratos (+77% con respecto al mismo período del año anterior). Medido en dólares y contabilizando LEDES, el interés abierto promedio diario se situó en US$ 4,5 mil millones, un 35,6% por encima del interés abierto promedio del primer semestre de 2021.

El siguiente gráfico exhibe la evolución de la operatoria e interés abierto del conjunto de derivados financieros:

 

 

Futuros y opciones sobre Monedas

Los futuros y opciones sobre dólar estadounidense representaron el 63,1% del volumen total operado en contratos financieros en el primer semestre del 2022. Específicamente, se negociaron 73 millones de contratos, equivalentes a US$ 77,4 mil millones, aumentando un 42% al volumen nocional durante el mismo período en el 2021. Medido en ADV, las operaciones alcanzaron un nivel de 608 mil contratos por día (+43% i.a.). Por su parte, el interés abierto promedió 4,2 millones de contratos, 35% superior respecto al año anterior.

Teniendo en cuenta el conjunto de los mercados a término de dólar (MtR, BYMA y la rueda OCT de MAE), el volumen total negociado en el semestre totalizó US$ 85,5 mil millones (+42% i.a.). El market share de Matba Rofex en los mercados a término de dólar alcanzó en promedio el 85% de la operatoria en el primer semestre del año, nivel similar al mismo período del año anterior. En lo que respecta al market share del total del Mercado de Cambios, MtR representó en promedio el 62% de la operatoria en el primer semestre (por encima del 56% del mismo período del año anterior).

 

 

Futuros y opciones sobre Índices Accionarios

La negociación de futuros y opciones del Índice ROFEX 20 en el semestre alcanzó los 226 mil contratos (un 55% inferior respecto al año anterior), equivalentes a un promedio de 1.885 contratos por día.  Por su parte, el interés abierto promedió 2,6 mil contratos diarios (-58,5%).

En términos nocionales, en el semestre el volumen negociado de los futuros de RFX20 promedió $228 millones (-27% i.a.), equivalentes a un promedio de 22% de la negociación spot.

 



Futuros y opciones de Petróleo WTI y Oro

La negociación de futuros y opciones de petróleo WTI y Oro referenciados al mercado de Chicago (CME) alcanzó los 139 mil contratos. De ese total, 111 mil corresponden a la operatoria de Petróleo WTI, que registró un aumento del 167% respecto al mismo período del 2021.

Los 28 mil contratos restantes, corresponden a la operatoria de Oro, la cual se incrementó un 50% en relación al primer semestre del año anterior.

Por su parte, el interés abierto de los contratos de Petróleo WTI promedió 1,9 mil contratos por día, un 25% inferior que el año anterior. En el caso del Oro, el interés abierto registró un incremento del 77,6%, promediando 1,4 mil contratos diarios.

 

Futuros sobre acciones individuales

Respecto a la operatoria de futuros sobre acciones individuales, el volumen acumulado en el primer semestre del año alcanzó 346 mil contratos (+2% i.a.), en tanto que el interés abierto promedió 6,4 mil contratos por día (+19,5% i.a).

La operatoria en los futuros sobre la acción de Grupo Financiero Galicia (GGAL), alcanzó 301 mil contratos (+2% i.a.) en el semestre. El volumen del futuro promedió un 22% de la negociación spot, y considerando el conjunto de la operatoria local (spot + futuro), se negoció un equivalente al 57% del volumen del ADR.

Por su parte, los futuros de Pampa Energía alcanzaron un volumen de 17 mil contratos y un interés abierto promedio diario de 251 contratos. Mientras que el volumen de los futuros de YPF alcanzó los 27 mil contratos en el primer semestre de 2022, con un interés abierto promedio diario de 621 contratos.