SÍNTESIS SEMANAL EN 5 PUNTOS

 ​1. Resumen de Operatoria de Futuros y Opciones

El volumen promedio diario (ADV) de los futuros y opciones (FyO) negociados en la semana alcanzó 969.001 contratos, un 11% superior respecto al promedio de la semana anterior. En tanto que el ADV del año presenta una disminución del 21% sin considerar la operatoria de futuros sobre Letras del Tesoro respecto al mismo período del año pasado y una caída del 84% considerándolas.

En el siguiente cuadro se puede apreciar el ADV semanal, una comparación con la semana anterior y los acumulados anuales:

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El Interés Abierto (IA) -contratos pendientes de cancelación- promedio de la semana se ubicó en 1.651.135 contratos, un 5% superior a la semana pasada. Por su parte, el IA promedio del año es un un 52% inferior al del mismo período del año anterior sin contar con la operatoria de LEDES y un un 89% inferior teniéndolas en consideración.

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2. Futuros de Dólar

La semana estuvo marcada por la publicación del Índice de Producción Industrial Manufacturero (IPIM) de diciembre de 2023, que registró una variación de -5,4% en la serie desestacionalizada respecto al mes anterior y una variación interanual del -12,8%.

En el mercado de cambios mayorista, la cotización del dólar norteamericano (rueda CAM1 del MAE) aumentó 0,48% cerrando en $831,3 por dólar (vs. $827,3 al cierre de la semana anterior), suba que estuvo acompañada por un incremento del 21,1% en el nivel de operaciones spot (ADV de US $211,4 millones).

Por su parte, la brecha entre la cotización del Dólar MEP y el dólar mayorista disminuyó 970 puntos básicos hasta 39,7% el último día hábil de la semana. En tanto que la brecha medida contra el dólar CCL con GD30 ($1.211,6) finalizó la semana 792 puntos básicos por debajo del cierre de la semana anterior hasta 45,7%, mientras que la brecha contra el dólar CCL medido a través del Índice CCL MtR ($1.216,4) finalizó la semana 1.086 puntos básicos por debajo del cierre de la semana anterior hasta 46,3%.

A su vez, el volumen promedio diario operado en el mercado de futuros y opciones de dólar aumentó un 11% vs. la semana anterior, alcanzando un ADV de 956.769 contratos. En cuanto a las cotizaciones de los futuros de dólar, en promedio disminuyeron un 3,4% respecto al cierre de la semana anterior:

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​​Al finalizar la semana, las tasas implícitas de dólar cayeron 716 puntos básicos, promediando 80,5% para las posiciones que se muestran a continuación:

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3. Futuros de Renta Variable y Criptomonedas

Índices Accionarios

En el ámbito internacional, la semana estuvo marcada por el dato de inflación interanual de Estados Unidos de enero 2024, que registró una variación de precios del 3,1%, por encima de las expectativas de mercado (2,9%). A su vez, se registró la inflación interanual de China de enero 2024, que registró una variación de precios del -0,8%, por encima de las expectativas de mercado (-0,5%).

En términos de cotizaciones, los principales índices de referencia medidos en dólares cerraron mayormente al alza: el S&P500 +1,4%, el Euro Stoxx 50 +1,3%, el SSE Composite Index +4,9% y el Bovespa +1%. En el plano local, el índice RFX20 cayó en la semana 14,2% en pesos, en tanto que medido en dólares (CCL) cerró la semana -10%.

El siguiente gráfico muestra la performance de los principales índices accionarios mundiales en relación al índice RFX20:

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Por su parte, la tasa implícita de la primera y segunda posición del Índice RFX20 finalizó la semana en 138,2% y 116,9% respectivamente (vs. 73,6% la primera y 72,4% la segunda al cierre de la semana anterior).

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En términos nocionales, en la semana el volumen negociado alcanzó un promedio diario de $1.049 millones (+16% semanal), equivalentes al 4% de la negociación spot.

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​​Acciones Individuales

En promedio, la operatoria en los futuros sobre la acción de Grupo Financiero Galicia (GGAL), alcanzó 3.372 contratos por día, un 27% superior a la semana anterior, mientras que el ADV del año aumentó un 21% respecto al año pasado en la comparación interanual. El interés abierto al cierre de la semana fue de 3.942 contratos, mostrando un aumento del 16,3% respecto a la semana anterior. En términos nocionales, la operatoria en la plaza local (spot + futuro), alcanzó un 33% del volumen del ADR (vs. 32% la semana anterior). En tanto que la operatoria del futuro representó en promedio un 16% de las negociaciones del spot (vs. 15% la semana anterior).

Por su parte, los futuros de Pampa Energía alcanzaron un volumen promedio de 96 contratos (-11% semanal) y un interés abierto al cierre de la semana de 367 contratos (+5,5%). Mientras que el volumen promedio de los futuros de YPF aumentó un 85% hasta los 218 contratos, con un interés abierto al cierre de la semana de 347 contratos (+13%).

Criptomonedas

En la semana, la operatoria en los futuros sobre el Índice BTC-MtR, alcanzó 8 contratos promedio por día. El interés abierto al cierre de la semana fue de 189 contratos, un aumento de 5,6% respecto a la semana anterior.

4. Futuros de Oro y Petróleo

En la semana, la operatoria de derivados de Oro mostró un volumen promedio diario de 106 contratos (-15% con respecto a la semana anterior), y la operatoria de Petróleo WTI disminuyó un 31% con respecto a la semana anterior, promediando 432 contratos por día.

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5. Futuros y Opciones Agropecuarias

En la semana, el volumen de futuros y opciones de todos los productos agrícolas alcanzó 776.205 toneladas, un 25% inferior a la semana anterior. Además, el interés abierto al cierre de la semana se ubicó en 4.976.330 toneladas (un 1% superior a la semana anterior).

Por otro lado, el 08/02 USDA publicó el reporte “World Agricultural Supply and Demand Estimates” que no tuvo efectos significativos en los precios de los granos ya que hubo un recorte bastante conservador con respecto al informe del mes anterior. Si analizamos la producción de soja, los stocks finales aumentaron hasta alcanzar 114,6 millones de toneladas (mientras que el mercado esperaba un recorte hasta las 112,4 millones de toneladas). En el caso de maíz, los datos estuvieron mayormente en línea con lo esperado por los analistas y, en el caso del trigo, las estimaciones corrigieron al alza la producción y se informó que los stocks finales cayeron 600 mil toneladas hasta las 259,4 millones de toneladas. 

En la siguiente tabla se puede observar el precio de ajuste al cierre de la semana, el volumen semanal y el interés abierto al cierre de la semana para todas las posiciones abiertas de futuros y opciones de Maíz, Soja y Trigo: