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Resumen Ejecutivo

La operatoria de derivados financieros en Matba Rofex ("MtR") durante el 2022 alcanzó, excluyendo a los futuros de Letras del Tesoro, un total de 175 millones de contratos (+55% vs. el 2021), equivalentes a un promedio de 717,4 mil contratos por día. Si se tienen en consideración los futuros sobre Letras del Tesoro, la operatoria de contratos asciende a 298,6 millones (+132% i.a.), equivalentes a un promedio de 1,2 millones de contratos por día. Medido en dólares y contabilizando a los futuros sobre Letras del Tesoro, el volumen totalizó US$ 190,3 mil millones (+59% i.a.), unos US$ 780 millones diarios.

 

 

El crecimiento del volumen se explicó mayormente por los futuros de dólar, que representaron el 58,2% de los negocios y registraron un crecimiento anual del 57% alcanzando un total 173,8 millones de contratos operados. A esta categoría le siguen los futuros sobre las Letras del Tesoro, representando el 41,4% de los negocios medidos en contratos, aunque en términos nocionales su participación se reduce a 0,44%.

Con menor impacto en los números agregados, se destacó el buen desempeño de los futuros de Petróleo WTI: su volumen aumentó un 127% alcanzando 217 mil contratos operados en el año. Por su parte, los futuros y opciones de Oro alcanzaron 55,2 mil contratos (+37% i.a.). En lo que respecta a la operatoria de futuros de renta variable, el volumen en futuros sobre Acciones Individuales retrocedió un 24% hasta 580,6 mil contratos y la operatoria de futuros sobre ROFEX 20 fue un 63% inferior al 2021 con 405,1 mil contratos operados. 

El interés abierto promedio diario del año (contratos pendientes de cancelación), incluyendo a los futuros sobre Letras del Tesoro, se ubicó en 9,5 millones de contratos, un 140% superior al promedio del 2021, mientras que sin considerar los futuros sobre Letras del Tesoro, el interés abierto promedio diario alcanzó 4,4 millones de contratos en el 2022, representando un aumento del 28% interanual. El aumento global en el interés abierto de todos los productos medido en contratos estuvo explicado principalmente por la categoría Monedas (+29%) y por las Letras del Tesoro que alcanzaron un interés abierto de 5 millones de contratos promedio en el año. Asimismo, se observó una variación positiva en el año en el rubro Metales que promedió 1,3 mil contratos (+59% con respecto al año anterior). Medido en dólares, el interés abierto promedio diario se situó en US$ 4,8 mil millones, un 30,8% por encima del interés abierto promedio en dólares del 2021.

El siguiente gráfico exhibe la evolución de la operatoria e interés abierto del conjunto de derivados financieros:

Futuros y opciones sobre Monedas

Los futuros y opciones sobre dólar estadounidense representaron el 58,2% del volumen total operado en contratos financieros en el 2022. En concreto, se negociaron 173,8 millones de contratos, equivalentes a US$ 188,5 mil millones, aumentando un 59,5% al volumen nocional durante el 2021. Medido en ADV, las operaciones alcanzaron un nivel de 712,2 mil contratos por día (+56,9% i.a.). Por su parte, el interés abierto promedió 4,4 millones de contratos, 29% superior respecto al año anterior.

Teniendo en cuenta el conjunto de los mercados a término de dólar (MtR, BYMA y la rueda OCT de MAE), el volumen total negociado en el año totalizó US$ 205,9 mil millones (+54% i.a.). El market share de Matba Rofex en los mercados a término de dólar alcanzó en promedio el 84,44% de la operatoria en el año, levemente por encima del 82,95% del año anterior. En lo que respecta al market share del total del Mercado de Cambios, MtR representó en promedio el 61% de la operatoria (por encima del 51% del 2021).

 

 

Futuros y opciones sobre Índices Accionarios

La negociación de futuros y opciones del Índice ROFEX 20 en el año alcanzó los 405,1 mil contratos (un 63% inferior respecto al año anterior), equivalentes a un promedio de 1,7 mil contratos por día. Por su parte, el interés abierto promedió 1,9 mil contratos diarios (-73%).

En términos nocionales, en el año el volumen negociado de los futuros de ROFEX 20 promedió $252 millones (-39% i.a.), equivalentes al 16,9% de la negociación spot.

 

 

Futuros y opciones de Petróleo WTI y Oro

La negociación de futuros y opciones de petróleo WTI y Oro referenciados al mercado de Chicago (CME) alcanzó los 272,2 mil contratos. De ese total, 217 mil corresponden a la operatoria de Petróleo WTI, que registró un aumento del 127% respecto al 2021.

Los 55,2 mil contratos restantes, corresponden a la operatoria de Oro, la cual se incrementó un 37% en relación al año anterior.

Por su parte, el interés abierto de los contratos de Petróleo WTI promedió 1,6 mil contratos por día, un 27% inferior que el año anterior. En el caso del Oro, el interés abierto registró un incremento del 59%, promediando 1,3 mil contratos diarios.


 

Futuros sobre acciones individuales

Respecto a la operatoria de futuros sobre acciones individuales, el volumen acumulado del año alcanzó 580,6 mil contratos (-24% i.a.), en tanto que el interés abierto promedió 4,9 mil contratos por día (-21% i.a).

La operatoria en los futuros sobre la acción de Grupo Financiero Galicia (GGAL), alcanzó 468 mil contratos (-30% i.a.) en el año. El volumen del futuro promedió un 13,9% de la negociación spot, y considerando el conjunto de la operatoria local (spot + futuro), se negoció un equivalente al 57,4% del volumen del ADR.

Por su parte, los futuros de Pampa Energía (PAMP) alcanzaron un volumen de 27 mil contratos y un interés abierto promedio diario de 220 contratos. Por último, los futuros de YPFD tuvieron un buen desempeño en el 2022 alcanzando los 85,5 mil contratos en el 2022 (+63,7%), con un interés abierto promedio diario de 814 contratos (+39,3%).