SÍNTESIS SEMANAL EN 5 PUNTOS

 ​1. Resumen de Operatoria de Futuros y Opciones

El volumen promedio diario (ADV) de los futuros y opciones (FyO) negociados en la semana alcanzó 283.117 contratos, un 58% inferior respecto al promedio de la semana anterior. En tanto que el ADV del año presenta una disminución del 32% sin considerar la operatoria de futuros sobre Letras del Tesoro respecto al mismo período del año pasado.

En el siguiente cuadro se puede apreciar el ADV semanal, una comparación con la semana anterior y los acumulados anuales:

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El Interés Abierto (IA) -contratos pendientes de cancelación- promedio de la semana se ubicó en 1.839.468 contratos, un 5% inferior a la semana pasada. Por su parte, el IA promedio del año es un un 41% inferior al del mismo período del año anterior sin contar con la operatoria de LEDES.

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2. Futuros de Dólar

En la semana, el INDEC publicó el Índice de Producción Industrial Manufacturero (IPIM) del mes de marzo 2024 que registró una caída de 21,2% respecto a igual mes de 2023. Además, con respecto al mes anterior la serie desestacionalizada cayó un 6,3%.

En el mercado de cambios mayorista, la cotización del dólar norteamericano (rueda CAM1 del MAE) aumentó 0,46% cerrando en $882,5 por dólar (vs. $878,5 al cierre de la semana anterior), suba que estuvo acompañada por un incremento del 4,1% en el nivel de operaciones spot (ADV de US $212 millones).

Por su parte, la brecha entre la cotización del Dólar MEP y el dólar mayorista disminuyó 440 puntos básicos hasta 17,3% el último día hábil de la semana. En tanto que la brecha medida contra el dólar CCL con GD30 ($1.065,3) finalizó la semana 497 puntos básicos por debajo del cierre de la semana anterior hasta 20,7%, mientras que la brecha contra el dólar CCL medido a través del Índice CCL MtR ($1.075,43) finalizó la semana 488 puntos básicos por debajo del cierre de la semana anterior hasta 21,9%.

A su vez, el volumen promedio diario operado en el mercado de futuros y opciones de dólar disminuyó un 59% vs. la semana anterior, alcanzando un ADV de 264.174 contratos. En cuanto a las cotizaciones de los futuros de dólar, en promedio mantuvieron el mismo valor respecto al cierre de la semana anterior:

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​​Al finalizar la semana, las tasas implícitas de dólar aumentaron 94 puntos básicos, promediando 40,7% para las posiciones que se muestran a continuación:

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3. Futuros de Renta Variable y Criptomonedas

Índices Accionarios

En el ámbito internacional, la semana estuvo marcada por la inflación interanual de China de abril de 2024, que registró una variación de precios del 0,3% por encima de las expectativas de mercado (0,1%).

En términos de cotizaciones, los principales índices de referencia medidos en dólares cerraron mayormente al alza: el S&P500 +1,9%, el Euro Stoxx 50 +3,2%, el SSE Composite Index +1,8% y el Bovespa -2,4%. En el plano local, el índice RFX20 cayó en la semana 2,8% en pesos, en tanto que medido en dólares (CCL) cerró la semana +0,7%.

El siguiente gráfico muestra la performance de los principales índices accionarios mundiales en relación al índice RFX20:

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Por su parte, la tasa implícita de la primera posición del Índice RFX20 finalizó la semana en 43,25% (vs. 38,4% al cierre de la semana anterior), mientras que la segunda posición finalizó en 36%.

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En términos nocionales, en la semana el volumen negociado alcanzó un promedio diario de $1.353 millones (-5% semanal), equivalentes al 3% de la negociación spot.

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​​Acciones Individuales

En promedio, la operatoria en los futuros sobre la acción de Grupo Financiero Galicia (GGAL), alcanzó 4.640 contratos por día, un 95% superior a la semana anterior, mientras que el ADV del año aumentó un 48% respecto al año pasado en la comparación interanual. El interés abierto al cierre de la semana fue de 2.692 contratos, mostrando un aumento del 142,5% respecto a la semana anterior. En términos nocionales, la operatoria en la plaza local (spot + futuro), alcanzó un 28% del volumen del ADR (vs. 34% la semana anterior). En tanto que la operatoria del futuro representó en promedio un 30% de las negociaciones del spot (vs. 10% la semana anterior).

Por su parte, los futuros de Pampa Energía alcanzaron un volumen promedio de 297 contratos (-45% semanal) y un interés abierto al cierre de la semana de 1.125 contratos (+27,4%). Mientras que el volumen promedio de los futuros de YPF disminuyó un 25% hasta los 115 contratos, con un interés abierto al cierre de la semana de 171 contratos (+36,8%).

Criptomonedas

En la semana, la operatoria en los futuros sobre el Índice BTC-MtR, alcanzó 6 contratos promedio por día, un 53% inferior a la semana anterior. El interés abierto al cierre de la semana fue de 508 contratos, un aumento de 4,5% respecto a la semana anterior.

4. Futuros de Oro y Petróleo

En la semana, la operatoria de derivados de Oro mostró un volumen promedio diario de 744 contratos (+73% con respecto a la semana anterior), y la operatoria de Petróleo WTI aumentó un 6% con respecto a la semana anterior, promediando 536 contratos por día.

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5. Futuros y Opciones Agropecuarias

En la semana, el volumen de futuros y opciones de todos los productos agrícolas alcanzó 1.682.970 toneladas, un 3% superior a la semana anterior. Además, el interés abierto al cierre de la semana se ubicó en 4.501.125 toneladas (un 3% superior a la semana anterior). 

El 10/05 USDA publicó el reporte “World Agricultural Supply and Demand Estimates” con las primeras proyecciones para la campaña 2024/25. Donde esperan un balance mundial más holgado para la soja, en Estados Unidos se proyecta un incremento de 1,9 puntos porcentuales con respecto a la campaña 23/24, para Sudamérica destacan la producción récord que estiman en Brasil y el incremento en la producción de Argentina. Con respecto al maíz, la relación stock consumo para los Estados Unidos se espera más holgada que lo que se proyecta a nivel mundial. Y, en trigo por los recortes en la producción de Rusia, se proyecta que el stock final esté por debajo de la campaña anterior. 

En la siguiente tabla se puede observar el precio de ajuste al cierre de la semana, el volumen semanal y el interés abierto al cierre de la semana para todas las posiciones abiertas de futuros y opciones de Maíz, Soja y Trigo: